商业航天板块迎多重催化 长城基金尤国梁：下半年景气可期
2026-07-09 · 杨帆优配
那么，现在是商业航天板块布局的窗口期么下半年板块是否有望迎来较好行情围绕广大投资者关心的这些问题，我们来看长城久嘉创新成长混合基金经理尤国梁的专业解读。 尤国梁表示，看好商业航天板块下半年景气，认为产业趋势仍在延续，重点催化较多。他进一步解释，商业航天承载国家战略、全球太空竞争与万亿级应用市场，中长期投资价值突出，随着
那么，现在是商业航天板块布局的窗口期么下半年板块是否有望迎来较好行情围绕广大投资者关心的这些问题，我们来看长城久嘉创新成长混合基金经理尤国梁的专业解读。
尤国梁表示，看好商业航天板块下半年景气，认为产业趋势仍在延续，重点催化较多。他进一步解释，商业航天承载国家战略、全球太空竞争与万亿级应用市场，中长期投资价值突出，随着下半年多重产业催化落地，有望推动板块估值修复。在他看来，2026年或是商业航天从“技术验证”迈向“规模化量产”的关键节点，有望迈入政策、技术、资本、需求四重共振的成长阶段。
谈及板块剧烈波动的底层逻辑，尤国梁表示，这主要是由商业航天的产业周期决定，产业自身仍处于快速发展的初期，市场在反复给“预期”和“兑现”之间的落差定价。一方面，今年政府工作报告将航空航天列为新兴支柱产业，配套产业行动计划持续落地，行业长期成长空间彻底打开；另一方面，国内商业航天正处于从技术验证向初步规模化发展过渡的拐点，但也是探索的过程，必然伴随着很多不确定性与反复。整体而言，他认为商业航天板块方向清晰但节奏有不确定性，看好其远期成长空间，但兑现落地还需要时间。
从产业链来看，完整商业航天产业链涵盖上游元器件、卫星零部件，中游火箭发射、卫星整星制造，下游卫星运营及场景应用三大板块。尤国梁认为，上游元器件、卫星零部件潜力高、业绩兑现快，发射放量有望直接拉动订单增长；中游的火箭发射、整星制造等业务纯粹、爆发力强，但受制于产能爬坡与行业价格竞争；下游的卫星运营、场景应用等长期空间大，覆盖通信、遥感、导航增强、太空算力等多元场景，但回报周期长、兑现速度慢。产业链各环节盈利模式也有区分：上游依靠技术壁垒与批量订单，中游依托规模与效率，下游依靠长期运营与用户变现，总体来看，节奏由快到慢、确定性由高到低。